🛒Keyakinan Konsumen Tembus 119,9, tapi Daya Beli Kelas Menengah-Bawah Kian Terjepit

Ringkasan Cepat

• Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) Indonesia naik ke 119,9 pada Oktober 2026, dari 118,1 di September — tapi hampir semua kenaikan ini datang dari ekspektasi soal enam bulan ke depan, bukan kondisi ekonomi yang dirasakan konsumen hari ini.

• Jarak antara "optimis soal masa depan" dan "kondisi nyata sekarang" melebar jadi 21,6 poin, naik dari 17,8 poin tiga bulan sebelumnya — tanda harapan makin menjauh dari kenyataan dompet.

• Konsumen dengan pengeluaran Rp1–2 juta per bulan masih berada di zona pesimistis (di bawah ambang 100), satu-satunya kelompok yang begitu di antara delapan kelompok lain.

• Penjualan ritel Oktober memang naik 1% dibanding tahun lalu, tapi ditopang BBM dan makanan — bukan elektronik (-2,5%) atau perlengkapan rumah tangga (-2,9%), dua kategori yang biasanya jadi penanda belanja "beneran" sudah pulih.

• Di baliknya: kelas menengah Indonesia sudah menyusut dari 57,33 juta jiwa (2019) jadi 46,7 juta (2025), dan pekerja formal kini cuma 42,07% dari total angkatan kerja nasional.

119,9 Itu Angka Sungguhan, tapi Ceritanya Bukan Soal Hari Ini

Bank Indonesia merilis hasil Survei Konsumen Oktober 2026 awal November lalu, dan di atas kertas hasilnya menggembirakan. IKK — indikator bulanan yang mengukur seberapa optimis rumah tangga terhadap ekonomi, dengan ambang 100 sebagai batas optimis-pesimis — naik dari 118,1 ke 119,9. Secara nasional, konsumen Indonesia masih jauh lebih banyak yang merasa optimis ketimbang pesimis.

Tapi IKK bukan angka tunggal. Ia dibentuk dari dua komponen yang jarang dibaca terpisah: Indeks Kondisi Ekonomi Saat Ini (IKE) dan Indeks Ekspektasi Konsumen (IEK). IKE mengukur bagaimana konsumen menilai penghasilan, ketersediaan kerja, dan minat beli barang tahan lama (elektronik, furnitur, kendaraan) saat ini. IEK mengukur harapan mereka enam bulan ke depan.

Pada Oktober, IKE cuma naik dari 107,5 ke 109,1. IEK melompat dari 128,7 ke 130,7. Jarak antara keduanya kini 21,6 poin — melebar dari 17,8 poin pada Juli 2026, menurut catatan ekonom Katadata, Nugraha Eka Saputra. Semakin lebar jaraknya, semakin jelas: kenaikan IKK ini nyaris seluruhnya didorong keyakinan soal masa depan, bukan perbaikan yang sudah dirasakan sekarang.

Bagian paling lemah dari IKE adalah indeks minat beli barang tahan lama: cuma 106,7, paling rendah di antara tiga komponennya (indeks penghasilan saat ini 114,9, ketersediaan lapangan kerja 105,5). Barang tahan lama adalah proxy paling jujur untuk niat belanja besar — motor, kulkas, sofa, HP baru. Ketika indeks ini landai sementara ekspektasi penghasilan ke depan melonjak ke 138,6 dan ekspektasi kegiatan usaha ke 124,3, artinya orang berharap rezekinya membaik — tapi belum berani, atau belum sanggup, membelanjakannya sekarang.

Yang Atas Menahan karena Pilihan, Yang Bawah Menahan karena Keharusan

Pertanyaan berikutnya: siapa sebenarnya yang menahan belanja ini? Jawabannya tidak seragam, dan di sinilah letak paradoks sesungguhnya.

Data pertumbuhan ekonomi per kelompok pengeluaran dari lembaga riset CORE Indonesia untuk kuartal I-2026 menunjukkan jurang yang tajam: kelompok atas tumbuh 8,0% dibanding periode sama tahun lalu, sementara kelompok menengah hanya 3,5% dan kelompok bawah 3,6%. Ekonomi nasional, singkatnya, masih ditarik oleh kelompok yang jumlahnya paling kecil.

Tapi itu bukan berarti kelompok atas jor-joran belanja barang. Data Lembaga Penjamin Simpanan soal pertumbuhan tabungan per September 2026 memberi petunjuk lain: total simpanan nasional tumbuh 8,65% dibanding tahun lalu jadi Rp10.513 triliun, tapi pertumbuhannya tidak rata. Rekening di atas Rp5 miliar tumbuh paling kencang, 11,91%, sementara rekening di kisaran Rp100 juta — representasi tabungan kelas menengah — cuma tumbuh 7,15%. Uang kelompok atas justru tumbuh lewat jalur menabung dan berinvestasi, bukan membeli barang dan jasa yang menggerakkan sektor riil secara luas.

Pola ini konsisten dengan Indeks Penjualan Riil (IPR) BI Oktober 2026 yang tercatat 221,8 — naik 1% dibanding tahun lalu sekaligus rebound dari kontraksi 3,1% bulan sebelumnya. Tapi pendorongnya cuma dua kelompok: bahan bakar kendaraan serta makanan-minuman-tembakau, dua kategori kebutuhan yang orang beli apa pun kondisinya. Sementara itu kelompok informasi dan komunikasi (termasuk elektronik) terkontraksi 2,5% dibanding tahun lalu, dan perlengkapan rumah tangga lain turun 2,9%. Barang-barang yang biasanya jadi penanda keyakinan konsumen betul-betul berubah jadi belanja justru yang paling tertahan.

Ekonom Universitas Andalas, Syafruddin Karimi, menilai kenaikan IKK lebih tepat dibaca sebagai "pemulihan sentimen awal", bukan bukti kuat bahwa daya beli sudah pulih luas dan dalam. Rumah tangga mulai optimistis, katanya, tapi belum merasa cukup aman untuk memperbesar belanja.

Kelas Menengah-Bawah Tidak Punya Opsi "Nanti Saja"

Kalau kelompok atas menahan diri karena pilihan — lebih suka menabung dan berinvestasi dulu — kelompok menengah-bawah menahan belanja karena keterpaksaan. Dan di situlah bedanya yang sebenarnya paling krusial.

Survei BI Oktober masih mencatat kelompok pengeluaran Rp1–2 juta per bulan berada di zona pesimistis, satu-satunya di antara sembilan kelompok pengeluaran yang disurvei. Bandingkan dengan kelompok Rp4,1–5 juta yang paling percaya diri soal penghasilan saat ini (indeks 121,0), atau kelompok di atas Rp5 juta yang ekspektasi penghasilan ke depannya tertinggi, 143,9. Jarak antar kelas ini bukan cuma soal persepsi — ia mencerminkan ruang finansial yang memang berbeda jauh.

Tekanan ke kelompok bawah datang dari biaya hidup yang tidak kenal kompromi. Inflasi tahunan nasional Oktober 2026 tercatat 3,23% — turun tipis dari 3,28% di September — tapi inflasi kelompok makanan-minuman-tembakau justru 4,82%, ditarik harga cabai merah, cabai rawit, dan tomat. Buat rumah tangga kelas atas, porsi belanja pangan dari total pengeluaran mungkin cuma seperlima; buat rumah tangga Rp1–2 juta, porsi itu bisa menyentuh separuh pendapatan. Angka inflasi pangan yang sama persis besarannya, pukulannya jauh tidak setara buat dua kelompok ini.

Di atas tekanan harga, struktur pekerjaan juga bergeser ke arah yang kurang menguntungkan kelompok ini. Data Sakernas BPS Agustus 2026 mencatat porsi pekerja formal nasional cuma 42,07% dari total angkatan kerja — turun dari 42,20% di Agustus 2025 — sementara pekerja informal mencapai 85,73 juta orang, atau 57,93% dari total penduduk yang bekerja. Artinya lebih dari separuh pekerja Indonesia kini tidak punya kepastian gaji bulanan, jaminan sosial formal, atau pesangon kalau kena PHK.

Ekonom CORE, Yusuf Rendy Manilet, menyebut penurunan porsi pekerja formal ini bukan fluktuasi biasa. "Secara angka kelihatannya hanya turun tipis dibanding tahun lalu, tapi dalam kacamata ekonomi pembangunan ini bukan fluktuasi biasa. Ini sinyal bahwa mesin penciptaan pekerjaan berkualitas kita sedang kehilangan tenaga secara bertahap," katanya. Tingkat pengangguran nasional memang turun ke 4,75%, tapi penurunan itu sebagian besar ditopang pekerjaan informal — paradoks yang mirip dengan IKK sendiri: angka headline terlihat baik, tapi kualitas di baliknya menipis.

Tren jangka panjang juga tidak berpihak ke kelompok ini. Berdasarkan data BPS, populasi kelas menengah nasional menyusut dari 57,33 juta jiwa (21,45% populasi) pada 2019 jadi 46,7 juta jiwa (16,6% populasi) pada 2025 — sekitar 9,48 juta orang turun kelas dalam enam tahun, sebagian masuk ke kelompok "rentan menuju miskin" yang topangan finansialnya jauh lebih tipis.

Konsumsi Rumah Tangga: Tulang Punggung yang Makin Keropos

Semua ketegangan ini penting karena konsumsi rumah tangga bukan komponen kecil dalam ekonomi Indonesia — ia tulang punggungnya.

Ekonomi nasional tumbuh 5,47% pada kuartal III-2026 dibanding periode sama tahun lalu, dan konsumsi rumah tangga menyumbang 2,62 poin persentase dari angka itu — sumber pertumbuhan terbesar, dengan porsi 51,97% dari total Produk Domestik Bruto. Tapi kontribusi itu sedikit turun dari 2,68 poin persentase di kuartal II. Kalau komponen yang menopang lebih dari separuh ekonomi nasional mulai melambat kontribusinya, sementara basisnya — kelas menengah-bawah — makin terjepit, pertanyaan soal daya tahan jadi masuk akal untuk diajukan.

Indef menyoroti bahwa pertumbuhan 5,47% itu belum terasa sampai ke kelas menengah yang terhimpit beban pajak dan kenaikan harga pangan sekaligus, sementara jaring pengaman sosial pemerintah lebih banyak menyasar kelompok berpendapatan rendah. Celios pernah memperingatkan hal serupa pada Juni 2026, ketika harga Pertamax naik 32% dari Rp12.300 ke Rp16.250 per liter di Indonesia — kenaikan yang menurut mereka berisiko memukul daya beli kelompok menengah-bawah dan "calon kelas menengah" sekaligus mempercepat risiko PHK pada kuartal berikutnya. Beberapa bulan kemudian, data ketenagakerjaan dan survei konsumen Oktober menunjukkan kekhawatiran itu tidak sepenuhnya meleset.

Riset ekonom BRI (OCE BRI) soal struktur pertumbuhan menyebut "pemulihan ekonomi belum berlangsung merata," dan memperingatkan bahwa mengandalkan kelas atas sebagai mesin pertumbuhan "mempunyai batas" — sebab kelompok ini jumlahnya kecil, dan seperti terlihat dari data tabungan serta penjualan ritel di atas, uangnya pun tidak selalu mengalir ke barang dan jasa yang menggerakkan ekonomi secara luas.

Nugraha Eka Saputra menyarankan pemerintah dan otoritas moneter fokus menjaga stabilitas harga pangan dan kepastian lapangan kerja, bukan sekadar mendorong penyaluran kredit konsumsi. Alasannya sederhana: mendorong orang berutang untuk belanja padahal pendapatannya belum pasti, cuma memindahkan masalah dari hari ini ke tagihan bulan depan.

Apa Artinya Buat Kamu

Kalau kamu masih karyawan dan ingin mulai usaha

Jangan terpancing angka IKK 119,9 untuk berpikir "pasar sedang ramai, saatnya buka usaha barang besar." Data justru menunjukkan sebaliknya: minat beli barang tahan lama paling lemah dari semua komponen survei. Kalau rencana usahamu di kategori elektronik, furnitur, atau barang bernilai besar lain, validasi dulu dalam skala kecil — jangan langsung all-in modal besar sebelum tahu pelanggan benar-benar mau bayar sekarang, bukan cuma "yakin" akan beli nanti.

Kalau target pasarmu kelas menengah-bawah dengan pengeluaran Rp1–3 juta per bulan, sadari mereka sedang paling tertekan secara statistik. Model bisnis yang biasanya laku di kondisi begini adalah yang menghemat pengeluaran mereka — reseller harga lebih murah, cicilan kecil, kebutuhan pokok — bukan yang menambah beban baru.

Soal keamanan kerja: indeks ketersediaan lapangan kerja cuma 105,5, dan porsi pekerja formal justru menyusut dari tahun ke tahun. Kalau kamu berencana resign total untuk fokus usaha, pertimbangkan jalur paralel dulu sampai cashflow usaha stabil minimal tiga sampai enam bulan — jaring pengaman buat yang keluar dari kerja formal di Indonesia sangat tipis.

Kalau kamu sudah punya bisnis

Untuk pelaku ritel dan FMCG: data penjualan riil menunjukkan kategori esensial (BBM, makanan-minuman) yang menopang pertumbuhan, sementara elektronik dan perlengkapan rumah tangga terkontraksi. Kalau produkmu masuk kategori kedua, jangan taruh ekspektasi penjualan akhir tahun terlalu optimis berdasar angka IKK semata — siapkan skenario konservatif untuk kategori non-esensial dan jangan overstock barang tahan lama.

Pertimbangkan opsi cicilan atau pembayaran bertahap untuk barang bernilai besar. Data di atas menunjukkan orang yang "ingin" belanja besar menahan bukan karena tidak niat, tapi karena belum merasa cukup aman soal cashflow — opsi bayar bertahap bisa jadi jembatan antara niat dan keberanian belanja, selama porsi cicilan rumah tangga (sekitar 10% dari pendapatan, dan relatif stabil) belum kamu paksa naik lebih jauh.

Untuk segmen pelanggan Rp1–2 juta: ini kelompok paling tertekan secara statistik saat ini. Strategi diskon atau SKU kecil bernilai jauh lebih relevan ketimbang kampanye "upgrade" atau bundling mahal. Sebaliknya, kalau basis pelangganmu di atas Rp5 juta, ingat uang mereka justru lebih banyak lari ke tabungan dan investasi — untuk membuat mereka benar-benar belanja, kamu perlu alasan konkret, bukan sekadar optimisme makro.

Kalau kamu cuma mau jaga kondisi keuangan sendiri

Jangan baper dengan headline "keyakinan konsumen naik" seolah itu sinyal aman untuk mulai belanja besar atau pakai paylater lebih royal. Porsi cicilan rumah tangga nasional stabil di kisaran 10% dari pendapatan — itu plafon yang sebaiknya kamu jaga juga, bukan ditambah, selama pendapatanmu belum pasti naik.

Kalau kamu di kelompok pengeluaran Rp1–3 juta per bulan, kamu secara statistik bukan sendirian — ini kelompok yang resmi tercatat paling tertekan dalam survei. Menahan belanja non-pokok adalah respons rasional, bukan tanda gagal mengatur keuangan.

Perhatikan harga pangan yang volatil, terutama cabai dan tomat, pendorong utama inflasi pangan saat ini. Manfaatkan momen harga wajar untuk stok kebutuhan tahan lama seperti minyak dan beras, karena komoditas musiman cenderung naik lagi menjelang Natal dan Tahun Baru. Dan kalau kamu bekerja di sektor informal atau rentan terdampak PHK, bangun dana darurat lebih besar dari biasanya — jaring pengaman makin tipis seiring porsi pekerja formal yang terus menyusut.

Yang Perlu Dipantau

1. Rilis Survei Konsumen BI untuk November 2026, biasanya keluar awal Desember — kunci untuk melihat apakah jarak IEK-IKE makin lebar atau mulai menyempit.

2. Rapat Dewan Gubernur BI pada 15–16 Desember 2026 — keputusan suku bunga acuan akan memengaruhi biaya kredit konsumsi dan KPR/KKB tepat di musim belanja akhir tahun.

3. Data inflasi pangan November-Desember 2026, terutama harga cabai dan komoditas musiman menjelang Nataru — penentu apakah tekanan biaya hidup kelas bawah mereda atau makin berat.

4. Indeks Penjualan Riil BI untuk November-Desember, khususnya kategori barang tahan lama — jika kategori ini masih kontraksi di musim belanja tersibuk tahun ini, itu konfirmasi kuat bahwa ekspektasi belum berubah jadi belanja nyata.

5. Rilis data ketenagakerjaan (Sakernas) berikutnya — apakah tren penyusutan porsi pekerja formal berlanjut atau mulai terkoreksi.

Penutup

Keyakinan itu tidak salah — tapi keyakinan tidak bisa dibelanjakan di warung atau dicicil di dealer motor. Angka 119,9 cuma bercerita soal apa yang orang Indonesia harapkan terjadi enam bulan dari sekarang; yang menentukan nasib ekonomi tahun depan adalah apakah kelas menengah-bawah — mayoritas penduduk negeri ini — akhirnya punya cukup uang dan cukup rasa aman untuk mewujudkan harapan itu jadi belanja sungguhan. Sampai saat itu tiba, anggap optimisme di atas kertas ini sebagai modal awal, bukan hasil akhir.

Sumber

• Bank Indonesia — Survei Konsumen Oktober 2026 (rilis resmi IKK 119,9)

• CNBC Indonesia — Survei BI: Indeks Keyakinan Konsumen Tembus 119,9

• Kompas — BI Catat Keyakinan Konsumen Menguat, Pengeluaran Konsumsi Justru Turun

• Bisnis Indonesia — Keyakinan Konsumen dan Penjualan Riil Belum Tunjukkan Peningkatan Belanja Masyarakat

• Investor Trust — Ekonomi Indonesia Ditopang Kelas Atas, Daya Beli Menengah-Bawah Kian Tertekan

• Investor Trust — Indeks Penjualan Riil Oktober 2026 Diperkirakan Tumbuh 1%

• Kontan — Ekonom CORE Sebut Turunnya Pekerja Formal Jadi Sinyal Pelemahan Struktur Ekonomi

• Kontan — Harga Pertamax Naik 32%, Celios: Daya Beli Kelas Menengah Bakal Kian Terpukul

• CNN Indonesia — Konsumsi Rumah Tangga Topang Pertumbuhan Ekonomi RI Kuartal III 2026

• CNN Indonesia — Tabungan Warga RI Melonjak: Tanda Sejahtera atau Lagi Takut Belanja?

• Katadata — Opini: Konsumen Pede di Harapan, tapi "Ngerem" di Dompet

• Bisnis Indonesia — Ekonomi RI Tumbuh 5,47%, Indef Soroti Kelas Menengah Terhimpit Pajak dan Harga Pangan

• BPS/Antara/Bernas — data inflasi Oktober 2026 dan Sakernas Agustus 2026